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G Kapitel H

Handelssystem
Computersystem, das einen elektronischen Handel von Wertpapieren ermöglicht (z.B. XETRA).

Handelstag
Tag, an dem ein Handel an der Börse stattfindet. An bestimmten Wochentagen wie z.B. Samstag und Sonntag sowie an gesetzlichen Feiertagen bleibt die Börse geschlossen.

Hauptversammlung
Wichtiges Organ einer Aktiengesellschaft, durch welches die Aktionäre ihre Rechte in den Angelegenheiten der Gesellschaft ausüben. Sie entscheidet über wichtige Schritte des Unternehmens und tagt üblicherweise einmal im Jahr.

Hausse
Länger anhaltende Phase, meist starker Kurssteigerungen an den Börsen. Gegensatz zu Baisse.

HDAX
Das Indexportfolio des HDAX wird aus den insgesamt 110 Werten des DAX, MDAX und TecDAX gebildet. Er versteht sich als Nachfolgeindex des DAX 100.

Hebelwirkung
siehe auch: Leverage

Hedge Fonds
Hedgefonds sind Anlagefonds, die keinen oder nur wenigen gesetzlichen und sonstigen Beschränkungen unterliegen. Ursprünglich dienten sie der Kapitalabsicherung (Hedging). Inzwischen haben Hedgefonds mit diesem Konzept nur noch wenig zu tun, im Gegenteil, bei diesen Fonds handelt es sich teilweise um eine hoch spekulative Anlage mit kurzfristigem Anlegerinteresse. Im Gegensatz zu Investmentfonds orientieren sich Hedgefonds nicht an einem Vergleichsindex. Investiert wird in Aktien, Devisen, Obligationen und in Derivate wie Optionen, Swaps und Futures mit starker Hebelwirkung. Der Fondsmanager kann seinen Managementstil frei wählen, bestimmt allein über die Zusammensetzung seines Portfolios und leiht sich zum Ankauf von Investments auch Gelder aus. Gesellschafter- und Verwaltungsstrukturen sind häufig unübersichtlich, es handelt sich um sogenannte Offshore-Fonds, die in Steueroasen wie den Bermudas, Grenada oder den Niederländischen Antillen beheimatet sind. Insbesondere die Erfahrung des Fondsmanagers entscheidet über den Erfolg des Fonds. Die Mindestanlagesumme liegt meist sehr hoch (bei 50.000,- USD und darüber). Neben hohen Managementgebühren wird meist zusätzlich eine Performance Fee fällig. Lange Zeit waren Investments in Hedgefonds nur über Zertifikats- oder Genussscheinkonstruktionen möglich, mit Inkrafttreten des Investmentmodernisierungsgesetz am 1. Januar 2004 sind Dach-Hedgefondskonstruktionen nun auch in Deutschland zum öffentlichen Vertrieb zugelassen, Einzelhedgefonds dürfen dagegen nur im Private Placement vertrieben werden.

Hedgefondsprodukte/Rechtsformen
Bezüglich der Rechtsformen von Hedgefondsprodukten wird unterschieden in Beteiligungen, Inhaberschuldverschreibungen, Investmentfonds, Managed Account.

Hedging
Durch "Gegengeschäfte" werden beim Hedging im Portfolio befindliche Wertpapiere abgesichert. Dadurch kommt es zu einer Risikominimierung. High Grade Bonds Anleihen von Schuldnern mit erstklassiger Bonität. Gegenteil: High Yield Bonds.

High Watermark
Kommt im Zusammenhang mit erfolgsabhängigen Gebühren zur Anwendung. Der Fondsmanager berechnet seine Gewinnbeteiligung auf der Basis der Wertsteigerung über den letzten Höchststand des Nettoinventarwertes hinaus. Dies hat zur Folge, dass die Performance Fee erst anfällt, nachdem eventuelle Verluste wieder vollständig aufgeholt wurden.

High Yield Bonds
siehe auch: Hochzinsanleihen
Gegenteil: High Grade Bonds.

High Yield Funds
Bezeichnet jene Fonds, die in Hochzinsanleihen (High Yield Bonds) investieren. Durch geeignete Maßnahmen zur Risikobegrenzung streben diese Fonds überdurchschnittliche Renditen an.

Historic Pricing
Abrechnungsmethode im Fondsgeschäft. Der Anleger kennt im Zeitpunkt der Zeichnung/Rückgabe den Nettoinventarwert des Fonds.
Gegenteil: Forward Pricing.

Historische Performance
Wertentwicklung innerhalb eines bestimmten zurückliegenden Betrachtungszeitraumes.

Historische Volatilität
Die auf Grundlage der vorangegangenen Preisentwicklung eines Basiswertes für einen bestimmten Zeitraum errechnete Standardabweichung (= durchschnittliche Abweichung vom Mittelwert).

Hochzinsanleihen
Hochzinsanleihen sind festverzinsliche Wertpapiere, die eine höhere Nominalverzinsung bieten, da sie i.d.R. von Ausstellern begeben werden, deren Bonität nicht erstklassig ist. Bei sorgfältiger Auswahl lassen sich mit Hochzinsanleihen überdurchschnittliche Renditen erzielen.

Holding Period
Zeitdauer vom Kauf- bis zum Verkaufsdatum, die angibt, wie lange eine Kapitalanlage (z.B. Fonds oder ein Investment innerhalb eines Fonds) gehalten wird. Unterschieden wird dabei zwischen der Short Holding Period (weniger als ein Jahr) und der Long Holding Period (länger als ein Jahr). Durch die Spekulationsfrist ist dieser Zeitraum wichtig für die Besteuerung von Aktien und Fonds.